大唐电信上市20年:融资57亿亏大半 多因素致财务恶化

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新浪财经讯 1998年在上交所挂牌的大唐电信，属于国内上市最早的一批通信企业，曾经参与3G通信标准制订，联合西门子推出了TD-SCDMA制式的3G网络标准，成为与WCDMA、CDMA2000并列的三大3G国际标准。2000年代，巨龙通信、大唐电信、中兴通讯(19.150, 0.37, 1.97%)以及华为在业内被称为“巨大中华”，是当时国内通信企业的代表，一度风光无限。

　　不过，由于投入巨资研发的3G技术应用时间点较晚，商用后没几年即被4G技术取代，造成大量成本和投入没能按预期收回，再加上公司在集成电路和芯片领域的短板，从4G时代开始，大唐电信被同行拉开差距，出现了明显掉队。

　　新浪财经重新梳理并审视大唐电信的财务后发现，除了不停变卖各种资产一定程度缓解财务压力外（在新浪财经另一篇文章《大唐电信屡靠变卖资产扭亏 交易作价疑点多》中有详细叙述），公司上市20年发展至今，结果似乎并不尽如人意。

　　上市20年直接融资57亿 亏掉45亿资不抵债

　　大唐电信1998年8月IPO首发上市，发行价5.98元，当时募资总额5.98亿元。上市之后，通过配股、发行短融券和定向增发等方式又募集资金2.5亿至19亿不等。上市20年间，共在二级市场内直接融资约57.3亿元（不包括历年银行借款等间接融资）。

大唐电信历年直接融资情况大唐电信历年直接融资情况
　　上市以来，公司在20个完整会计年度中有15年实现盈利，五年发生亏损。

　　但是，15年的盈利总数却只相当于5年亏损总数的零头。经计算，上市以来大唐电信累计亏损45.5亿元，基本等于把从二级市场融来的钱亏损殆尽。